一、增长最快意味着什么
「增长最快」并不等于市值最大，它通常代表赛道里的黑马项目。这些项目可能在过去半年到一年内迅速积累用户、协议合作或代币市值。对研究者而言，发现增长最快的项目，等同于在赛道里发现潜在的α机会。结合 身份赛道研究报告 的整体框架，本文给出一份黑马跟踪方法论。
二、维度一：用户增速
用户增速是黑马项目的最直观指标：
- 新增注册地址的环比增幅；
- 新增日活的同比与环比对比；
- 跨协议复用率的增长曲线；
- 与同类项目相比的相对位次。
建议用电子表格记录三到五个对标项目的月度数据，建立简单的图表对比。这样可以在某个项目出现明显加速时及时捕捉。